近日，京东数科在科创板提交了上市申请，引发了行业热烈讨论。
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行业普遍认为，京东数科的营收和盈利能力，远低于业内对其预期。
在上市前一段时间，京东数科曾◣有大量中高层离职，一个500人的中高层离职群已经爆满，再也加☆不进人。
而不少离职的中高层将京东数科现在存在』的问题，称为"中空"。
"留↑不住人才，企业出现断层，发展和创新动力不足。"他们认为，这是京东数科没交出让人满意的成绩单的主要原因。
01频频换帅
京东数科的招股书被发到了京东数科一个中高层离职群中，瞬间激起了轩然大波→。
"大家都失去了一个财富自由的机会。"一位群友感慨。
"想都别想，京东数科承诺的东西什么时候兑∑现过？"有人开始抱怨，并回忆在京东数科ㄨ"并不快乐的卐日子"。
这个中高层【离职群，不知道从什么时候开始，已挤满了500人。
"除了消金业务之外，京东数科的其他业务㊣ 线几乎都在2018年到2023年这两年换帅。"京东数科离职中高层何启宇透露。
2018年9月，"老京东"王琳离开了京↙东数科。王琳曾全面负责京东数科供应链金融业务。
2023年更是动荡之年。
2023年下半年，一年前被从建行河南分行行长任上挖来的李尚荣离开，他曾负责京东数科企业金融和农村金融。
紧接着，加入京东⌒仅仅两年时间的周宇航，也选择了离开，重回保险业。他曾负责京东数科保险和财富管理业务。
京东数科离职的中高层还有很多，如一级高层金麟、严明、唐智晖，二级高层郝延山、刘方琦、沈晓春、邓巍、邓颖、龚晨∑ 妍等等。
"你会发现，京东数科曾经找过很多业内大牛，但大部分人待的时间不长，很多人在一年多内就离开了。"多位京东数科的离职高层透露。
另一个值得探究的现↓象是，京东数科控股或者孵化的子公司，发展也都不太顺。
2018年6月，京东数科挖来了招商银行信用卡中心原总经理助理王钰，请其出任子公司菁卡的第∴一任CEO。
结果不到半年，王钰就①离开，加入了云闪付。
2023年下半年，京东数科旗下另一家子公司东家金服的CEO汤松榕离开。
2023年上半年，京东数科控股公司ZRobot的CEO乔杨离职。
而另外一家子公司顶莲卐普惠，也在后期被京东☉数科内部收编，内部员工称其为"名存实亡"。
02企业断层？
为何京东数科换帅如此频繁？
多位京东数科的员工透露，京东数科♂和其他巨头旗下的金融公司相比，"薪酬待遇偏低"。
而其Ψ挖业内大佬的核心逻辑，就是给资源、给股份。
"当时∴京东数科来挖我，待遇不算高，但承诺给我很多京东的资源和股份。我觉得能做成一些大事，才〖同意加入。"一位加入京东数科不久就离开的中高层蔡晟透露。
结果到了京东数科后，他发现情况并非如他所想。
"我根本调不动任何资源。"蔡晟称，京东数科各个∩部门"各自为政"，形成了非常高的壁垒，相互之间很难沟∑ 通。
他曾去内部要流量支持，"结果要我直接按照市场价购买"，气得他火冒三丈。
更让蔡晟崩溃的是，公司内部的☆决策流程极长，"像个老国企，不太像一个互联网公司"。
因此，他错失了很多机会，业务进展极慢。
"而承诺的ζ期权和股份，只是口头承诺，没有给任何形式的兑现。"蔡晟为此还〖去追问过多次，均没有获得明确答复。
多位离职的京︾东数科中高层对一本财经表示，他们离开的主要原因，是京东数科内部很难调动资源，"所ω 有的人都框在一个框里，这样的团队是很难做大的"。
频繁的人员流动，会给公司带来什么影响？
京东数科保险业务的一位负责人透露："保险部◤门频繁换帅，导致断层。"
前面的领导花了很多※钱和教训，踩ぷ坑得出来的经验，却无法传给下一任，导致新领导上任后，一切重来。
"到处是业务断层，很难有延续性，创■新的动力也不足。"蔡晟称，这导致了整个企业的成】长性极慢。
而这会带来什么样的后果？
"企业中空。"蔡晟称。
"目前，京东数科留了一批从创立时就在的老员工，比如许凌、区力、曹鹏、谢锦生、程建波等等。"何启宇称，"而大部分的新人才，却留不住。"
"从招股书也」能看出京东数科中空的趋势。"何启宇称。
刘强东直接持有本次发行前总股本的8.86%，但通过领航方圆、宿迁聚合、博大合能间接控制◤总股本的41.49%，共计占50.35%。
而刘强东的表决权居然占了74.77%。
也就是说，刘强东对于京东数科，几乎掌握了绝对的控制权。
而京东数♂科的CEO陈生强，仅占4.23%的股份。
京东数科招股书披露的股东持股数量与比例
"在公司内部，陈生强更像一个职业经理人，很多事情还是要刘强东来定夺。"多位京东数科的离职中高层都证ω实了这一说法。
何启宇◥认为，"一言堂"的情况可ㄨ能会限制公司的发展。"比如，在阿里有十八罗汉，有核心的管理决策层，这样的管理结构可能会更合理。"
03差强人意
京东数科的招股书问世之后，在业内引发了热烈讨□ 论。
大家惊讶的，是京东数科的营收能力和盈利能力，竟然如此之低。
2017年、2018年、2023年，以及2023年上半年，京东数科的营业收入分别为90.70亿元、136.16亿元、182.03亿元及103.27亿元。
而其盈利能力更让人意々外，归属母公司股东的净利润分别为-38.2亿元、1.3亿元、7.9亿元和-6.7亿元。
"一家头部的金融科技公司过来告诉我，京东数科的成绩单居◎然只和他们相当，实在不可思议。"何启宇认为△，京东数科背靠京东4.17亿活跃用♀户，"现在甚至比头部的¤金融科技公司和一些持牌消金☆公司都差，这样的成绩单，实在不值得骄傲"。
在京东数科的内部，高层对↑于这样的表现，似乎√也不太满意。
多位京々东数科的中高层透露，在一♀次月会上，一位高层领导公开发飙，说京←东数科做了4年，余额做到千亿，还不如360金融只用了两年，就做▓到了余额千亿。
京东数科的金融业务到底做得如何？
据知情人士透露，京东数科的供应链金融曾两次踩雷，"两任№领导因为踩雷事件离职"。
而踩雷的原▼因，"是因为企业风控做得不够到位"。
"2B金融的风控做得不够好，2C的风控倒是控制得≡很好，但却控制得太◆紧了。"何启宇称。
他举例称，消费金融的拒量，曾经被导给一家持牌消费金融公司，"从里面还找出来▲了20%的好用户，说明C端风控的误㊣杀率有点高。所以后面拒量都尽量少往外面导，免得被打脸"。
业内不少人士认为，背靠如此强大资源的京』东数科，"交出来的成绩单，只能算差强人意"。
04押宝智能城市
巨头对于旗№下的金融板块，在上市之前都⌒ 会有一个大的操作，就是降低其金融属性，增加其科技属性。
这是因为金融▓公司的估值低，科技公司的估值更高。
京东数科同★样如此。
他们现在重点押宝在了"智能城市"上面。
不只在招股书中，在最★近的中国国际服务贸易交易会上，"智能城市"也是京东数科在大力强调的∩。
"智能城市是京东数科讲故事的核心，但也♀是最受诟病的一个部门，很多金融部门都不服。"何启宇称，这是因为，他们并未看到智能城市的ξ盈利和产出。
据称，京东数科已经拿下了雄安智慧城市的项目。
"去年年底，内部〓给智能城市的团队发了3000万的奖励，但目前我们也没有看到★明显营收。"何启宇称。
招股书显示，京东数科的业务分为三大类：金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案。
截至2023年6月，上述三大业◣务的营收占比分别为41.48%、52.37%和5.57%。
也就是说，服务政府和其他客户的部分，只占营收〓的5.57%。
目前，京东数科故事的核心就是智能城市。
但这项业务▂和腾讯、阿里等其他巨头比，京东数科并没有太大优势，它真能撑起≡京东数科的估值吗？
最开始，大家都将京东数科和蚂蚁集团比较。曾几何时，两者不再被放在同一量级了↘。
"因为留不住人才，京东数科一直∩在业务断层中磕磕绊绊地发展。"何启宇认为，如今京东数科重新押宝智能城市，但他也看▲不到太多的亮点。
即将上市的京东数科，恐怕要＠ 面临更大的挑战。
*文中受访者为化名。
