不允许降级交易是指在债券市场中，债券评级下降后，持有该债券的投资者不能将其出售给其他投资者。这是一种保护投资者利益※的措施，防止他们因债券评级下降而遭受损失。

在债券市场中，债券评级是非常重要的。它反映了债券的信用风险，即债券发行人偿还本息的能力。评级通常由三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）进行，评级分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC等等。评级越高，债券的信用风险越低，债券的投资价值也相应提高。

如果一个债▼券评级下降，意味着债券的信用风险增加，投资价」值降低。此时，原本持有该债券的投资者可能会想要将其出售给其他投资者，以避免损失。但是，如果不允许降级交易，就意味着持有◎该债券的投资者只能等〖到债券到期，或者直接面对评级下降带来的损失。

不允许降级⊙交易的设立，主要是为了保护投资者利益。如果允许降级交易，可能会引发投资者的恐慌，导致债券市场的混乱。此外，如果投资者可以随意出售评级下降的债券，也会对债券市场带来不良影响，降低市场的稳定性。

不允〗许降级交易在不同国家和地区的规定可能会有所不同。例如在美国，不允许降级交易是指，在评级下降后90天内，不能将债券出售给其他投资者◤。而在欧洲，不允许降级交易是指，评级下降后，不能将债券出售给其他投资者。

总的来说，不允许降级交易是一项重要的保护投资者利益的措施。它可以防止投资者因评级下降而遭受损失，同时也有利于维护债券市场的稳定性。